Založení investiční společnosti

Zvažujete založení investiční společnosti nebo fondu pro správu majetku? Tento proces je mnohem víc než jen registrace nové firmy. V tomto článku získáte praktický návod na celý regulatorní proces, od požadavků podle zákona ZISIF až po úspěšné licenční řízení u ČNB. Vysvětlíme vám, jaké konkrétní podmínky musíte splnit a jak se vyhnout rizikům a sankcím, které mohou váš projekt ohrozit hned na začátku.

Potřebujete s tématem poradit? Obraťte se na advokátní kancelář ARROWS na e-mail office@arws.cz nebo telefon +420 245 007 740. Váš dotaz rád zodpoví "Mgr. Jáchym Petřík", expert na dané téma.

Proč pro správu majetku nestačí běžné s.r.o.? Riziko „pokoutných fondů“

Mnoho úspěšných podnikatelů a investorů dospěje do bodu, kdy chtějí svůj kapitál nebo kapitál svých partnerů spravovat profesionálně. Běžná domněnka, že k tomu stačí založit standardní s.r.o. nebo akciovou společnost, je však zásadní a velmi nákladný omyl.

Jakmile začnete shromažďovat finanční prostředky od třetích osob za účelem jejich společného investování (tzv. kolektivní investování), vstupujete na půdu přísně regulovanou Českou národní bankou. Celý rámec určuje Zákon o investičních společnostech a investičních fondech (ZISIF). Ten jasně říká, že k takové činnosti je nutné speciální povolení. Pokus o obcházení této povinnosti je extrémně rizikantní.

ČNB aktivně monitoruje trh a pravidelně varuje před činností tzv. „pokoutných fondů“. Pokud provozujete správu majetku bez licence, hrozí vám sankce za neoprávněné podnikání na kapitálovém trhu až do výše 150 000 000 Kč a ČNB může podat soudu návrh na zrušení vaší společnosti.

V ARROWS pravidelně provádíme právní analýzy stávajících firemních struktur, abychom identifikovali skrytá regulatorní rizika. Chcete mít jistotu, že vaše současná správa majetku neporušuje zákon? Napište nám na office@arws.cz.

Kdo je kdo? Investiční společnost, fond a dohled ČNB

Než se pustíte do plánování, je klíčové porozumět základním hráčům v tomto ekosystému. Struktura vašeho budoucího byznysu bude záviset na vaší volbě. Investiční společnost je právnická osoba se sídlem v ČR, která má licenci ČNB k obhospodařování majetku v investičních fondech. Jedná se o „mozek“ celé operace, který provádí investiční rozhodnutí a řídí rizika. Investiční fond je pak samotný „obal“ na majetek. Může být „nesamosprávný“, kdy je plně v péči investiční společnosti. Alternativou je „samosprávný investiční fond“, který sám získá licenci ČNB a sám sebe obhospodařuje i administruje.

Role ČNB nekončí udělením licence. Jde o aktivní dohledový orgán, který monitoruje vaši činnost, vyžaduje pravidelný reporting a chrání zájmy investorů. Volba mezi samosprávným fondem a strukturou, kde je oddělená investiční společnost a fond, je klíčové strategické rozhodnutí. Ovlivňuje výši kapitálu, organizační náročnost i míru odpovědnosti.

Pomůžeme vám navrhnout optimální a nákladově efektivní strukturu vašeho investičního záměru. Spojte se s námi na office@arws.cz a získejte právní řešení na míru.

FAQ – Právní tipy k základním strukturám

• Co když chci spravovat majetek jen pro pár přátel nebo kvalifikovaných investorů?
  I to je s největší pravděpodobností regulovaná činnost. Může spadat pod mírnější režim tzv. správy majetku srovnatelné s obhospodařováním (dle § 15 ZISIF). Stále však platí přísná pravidla, zejména zákaz shromažďovat prostředky od veřejnosti. Překročení zákonných limitů je velký problém. Řešíte podobnou situaci? Naši právníci vám poradí, jaký režim je pro vás nejvhodnější – napište na office@arws.cz.
• Jaký je rozdíl mezi alternativním fondem a standardním (UCITS) fondem?Zjednodušeně řečeno, standardní fondy (UCITS) mohou být nabízeny široké veřejnosti, a proto mají velmi přísná a harmonizovaná pravidla. Alternativní fondy (AIF) jsou typicky určeny pro kvalifikované investory a mají větší flexibilitu v investičních strategiích. Volba typu fondu zásadně ovlivňuje celý licenční proces. Potřebujete právní pomoc s volbou struktury fondu? Kontaktujte nás na office@arws.cz.

Licenční řízení u ČNB: Tři pilíře vaší žádosti

Získání povolení od ČNB je časově i administrativně náročný proces. Vaše žádost musí stát na třech pevných pilířích. Jakákoli chyba v jednom z nich může vést k průtahům nebo zamítnutí.

1. Počáteční kapitál a finanční zdraví

ČNB musíte prokázat, že jste finančně stabilní. To zahrnuje doložení minimálního počátečního kapitálu, který se liší podle typu licence. U samosprávného investičního fondu se bavíme o částkách v řádech stovek tisíc EUR, u fondů kvalifikovaných investorů může požadavek na fondový kapitál dosáhnout až 1 250 000 EUR. Zásadní je také transparentně doložit původ těchto prostředků.

2. Vedení společnosti a „Fit and Proper“

Regulátor klade obrovský důraz na to, kdo bude společnost řídit. Každá vedoucí osoba (jednatel, člen představenstva, ale i compliance officer) musí splňovat přísné požadavky „Fit and Proper“. To znamená prokázat důvěryhodnost (čistý trestní rejstřík, bezúhonnost v podnikání) a odbornou způsobilost (dostatečné vzdělání a relevantní praxe v oboru). Důležité je, že jakákoli změna ve vedení často vyžaduje předchozí souhlas ČNB (ex-ante) – jmenování bez tohoto souhlasu je neplatné a hrozí vám vysoká pokuta.

3. Obchodní plán a organizační struktura

Nestačí mít jen kapitál a lidi. Musíte ČNB předložit detailní obchodní plán, realistické finanční predikce a především robustní organizační strukturu. Musíte prokázat, že máte nastavené funkční vnitřní procesy – systém řízení rizik, vnitřní kontrolu, postupy pro compliance, AML směrnice a pravidla pro jednání s investory.

Právníci ARROWS mají rozsáhlé zkušenosti se zastupováním klientů v licenčních řízeních před ČNB. Připravíme pro vás kompletní dokumentaci k žádosti o povolení, včetně obchodního plánu a nastavení vnitřních procesů, abychom zajistili hladký a rychlý průběh řízení. Pro okamžité řešení vaší situace nám napište na office@arws.cz.

Nevíte si s daným tématem rady?

Nejčastější chyby v licenčním řízení

Z našich zkušeností víme, že proces často selhává na administrativních chybách a podcenění detailů, které vyžaduje metodika ČNB.

Rizika a sankce	Jak pomáhá ARROWS
Zamítnutí žádosti kvůli nejasně doložené odborné způsobilosti („Fit and Proper“) vedoucích osob.	Právní stanoviska a příprava dokumentace: Připravíme profesní životopisy a doložky přesně podle metodiky ČNB. Chcete vědět, jaké jsou vaše právní možnosti? Napište na office@arws.cz.
Průtahy v řízení (o měsíce) kvůli formálním chybám, jako je chybná plná moc nebo špatný způsob doručení žádosti.	Zastupování v řízení před ČNB: Převezmeme za vás veškerou komunikaci s regulátorem a garantujeme formální správnost podání. Potřebujete zajistit bezchybné podání? Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Opakované výzvy ČNB k doplnění obchodního plánu nebo interních směrnic, které vedou ke zpoždění startu byznysu.	Příprava podkladů stanovených zákonem: Vypracujeme robustní obchodní plán a směrnice, které odpovídají požadavkům ZISIF. Potřebujete připravit dokumentaci? Napište na office@arws.cz.
Neschválení vedoucí osoby kvůli neidentifikovanému střetu zájmů (např. souběh funkcí compliance a risk manažera).	Právní analýza a konzultace: Provedeme analýzu souběhu funkcí a navrhneme opatření k řízení střetu zájmů. Spojte se s námi na office@arws.cz a získejte právní řešení na míru.

 

Získání licence je jen začátek: Proč je compliance program klíčový?

Mnoho žadatelů se mylně domnívá, že získáním licence veškerá administrativa končí. Opak je pravdou. Získáním licence se stáváte regulovanou osobou pod trvalým dohledem ČNB. Proto je naprosto nezbytné mít od prvního dne funkční compliance program. Jedná se o systém vnitřních pravidel a kontrolních mechanismů (zejména AML, řízení rizik, reporting), který zajišťuje trvalý soulad vaší činnosti se zákonem.

Tento program má však ještě jeden zásadní význam, který si mnoho jednatelů neuvědomuje: ochranu před trestní odpovědností právnických osob (ZTOPO). Pokud ve vaší firmě dojde k trestné činnosti (např. selhání zaměstnance v AML), je funkční a prokazatelně vynucovaný compliance program tím, co může firmu a její management vyvinit z trestní odpovědnosti.

Jak ARROWS nastavuje compliance, které vás ochrání?

Compliance od ARROWS není jen šanon plný papírů ve vaší skříni. Zaměřujeme se na praktická a funkční řešení, která váš byznys chrání, aniž by ho paralyzovala.

Nejen teorie, ale praxe

Chápeme, že vaše primární činnost je investování, nikoli administrativa. Naši právníci proto aktivně pomáhají s implementací všech regulatorních povinností. To zahrnuje vyhotovení interních směrnic, které jsou šité na míru vašemu byznysu – od AML/CFT pravidel, přes řízení rizik až po pravidla ochrany investorů.

Provádíme také přípravu dokumentace pro ochranu před sankcemi. To obnáší například audit a revizi smluv, investičních dotazníků a marketingových materiálů, abychom předešli riziku tzv. missellingu (prodeji nevhodných produktů klientům). Klíčovou součástí funkčního compliance je odborné školení pro zaměstnance a vedení. Poskytujeme certifikovaná školení, která slouží jako zásadní důkaz prevence při případné kontrole ČNB nebo v řízení o trestní odpovědnosti.

Náš tým se na compliance v regulovaných odvětvích specializuje. Zajišťujeme pro naše klienty, včetně více než 150 akciových společností a 250 s.r.o., dlouhodobou právní podporu a audity. Potřebujete nastavit funkční compliance? Napište nám na office@arws.cz.

Sankce ČNB a chyby v reportingu: Přehled rizik

ČNB v posledních letech zpřísnila dohled a neváhá ukládat citelné sankce. Nejde jen o extrémní případy, jako jsou pokuty v řádech desítek milionů za systémová selhání v AML. Velké riziko představuje i zdánlivá administrativa, jako je pravidelný reporting. Regulované subjekty musí ČNB posílat řadu výkazů (např. ROFOS).

Zanedbání reportingu, a to i v případě, že fond nevyvíjel žádnou činnost (tzv. nulový výkaz), je považováno za správní delikt. To vede k pokutám a především k nechtěné pozornosti regulátora, který si vás "poznačí" pro budoucí kontroly.

Provozní rizika a sankce po spuštění

Udělení licence je startovní čára. Během provozu musíte čelit rizikům, která mohou vaši licenci i reputaci vážně ohrozit.

Rizika a sankce	Jak pomáhá ARROWS
Vysoká pokuta (až 10 000 000 Kč) za chyby v AML/KYC identifikaci klienta nebo špatně nastavený systém vnitřních zásad.	Vyhotovení interních směrnic (AML/SVZ) a audity: Nastavíme vám procesy a provedeme audit, abyste byli připraveni na kontrolu. Potřebujete AML audit? Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Pokuta za opožděné, chybné nebo nepodané pravidelné výkazy (např. ROFOS), i když je fond neaktivní.	Zastupování u regulátorů a plnění povinností: Na základě plné moci za vás připravíme a včas odešleme všechny reporty. Chcete reporting delegovat? Napište na office@arws.cz.
Zahájení správního řízení s ČNB kvůli stížnosti investora nebo chybě v procesu (např. misselling).	Zastupování u soudů a správních orgánů: Profesionálně vás zastoupíme v komunikaci s ČNB a budeme hájit vaše zájmy. Hrozí vám správní řízení? Kontaktujte nás na office@arws.cz.
Trestní stíhání firmy (ZTOPO) kvůli selhání managementu v kontrole zaměstnanců (např. zpronevěra, praní peněz).	Odborná školení pro zaměstnance a vedení: Proškolíme váš tým a poskytneme certifikáty, které slouží jako důkaz prevence. Potřebujete proškolit tým? Napište na office@arws.cz.

 

Expanze do EU? Síla mezinárodní sítě ARROWS

Založení fondu v České republice je často jen prvním krokem. Logickým pokračováním byznysu je nabízení investic v dalších zemích EU, jako je Polsko, Slovensko nebo Německo. Tento proces, známý jako „passporting“ nebo nově „předběžné nabízení“ (pre-marketing), je rovněž přísně regulován.

Není to automatické. Váš záměr musíte nejprve oznámit ČNB (tzv. notifikační povinnost), která následně komunikuje se zahraničním regulátorem. Tento proces vyžaduje pečlivou přípravu dokumentace a plánu obchodní činnosti v dané zemi.

Tuto agendu řešíme pro naše klienty prakticky denně. Díky deset let budované síti ARROWS International vám zajistíme bezproblémový právní vstup na trhy v EU i mimo ni. Plánujete expanzi? Spojte se s námi na office@arws.cz.

Závěr: Nejsme jen právníci. Jsme váš byznysový partner.

Založení investiční společnosti je komplexní projekt, který vyžaduje nejen právní preciznost, ale i byznysový vhled. V ARROWS rozumíme obojímu. Naše zkušenosti z dlouhodobé právní péče o více než 150 akciových společností a 250 s.r.o. nám dávají detailní vhled do potřeb firem ve všech fázích jejich růstu.

Zakládáme si na rychlosti a vysoké kvalitě právních služeb. Naše práce ale nekončí u paragrafů. Zároveň aktivně propojujeme naše klienty, pokud mají zajímavé investiční nebo obchodní příležitosti. Rádi si poslechneme i váš byznysový nápad. Hledáte partnera, který rozumí přísným regulacím kapitálového trhu i vašemu byznysu? Neváhejte se obrátit na naši kancelář – office@arws.cz.

FAQ – Nejčastější právní dotazy k založení investiční společnosti

• Jak dlouho celý proces získání licence investiční společnosti trvá?
  Samotné zpracování kompletní a bezchybné žádosti, včetně všech interních směrnic a obchodního plánu, trvá obvykle 1 až 2 měsíce. Následné licenční řízení u ČNB pak trvá v průměru 3 až 6 měsíců. Klíčem k rychlosti je podat žádost bez formálních chyb, které proces zbytečně prodlužují. Pokud řešíte časový tlak na spuštění fondu, kontaktujte nás na office@arws.cz.
• Jaký je minimální kapitál pro investiční společnost?
  Odpověď: To záleží na typu licence. Například investiční společnost obhospodařující standardní fondy (UCITS) potřebuje počáteční kapitál alespoň 125 000 EUR. U alternativních fondů mohou být požadavky na správce nižší, ale samotný fond musí často splnit vlastní kapitálové požadavky (např. fond kvalifikovaných investorů až 1 250 000 EUR). Potřebujete spočítat kapitálové nároky pro váš projekt? Obraťte se na nás na office@arws.cz.
• Může ČNB neschválit člena mého představenstva?
  Ano, a děje se to. ČNB velmi přísně posuzuje kritéria „Fit and Proper“ (důvěryhodnost a odborná způsobilost). Pokud má navrhovaná osoba v minulosti problémy, nedostatečnou praxi nebo je ve střetu zájmů, ČNB ji neschválí. Tento proces je třeba pečlivě argumentačně připravit. Řešíte personální obsazení vaší společnosti? Napište nám na office@arws.cz.
• Co když už majetek spravuji přes SPV (svěřenský fond, s.r.o.)?
  Vystavujete se značnému riziku. Pokud shromažďujete prostředky od kohokoli mimo úzký okruh rodiny, může být vaše činnost posouzena jako neoprávněné podnikání na kapitálovém trhu, tzv. „pokoutný fond“. Za to hrozí sankce až 150 milionů Kč a zrušení společnosti. Doporučujeme okamžitou právní revizi vaší stávající struktury. Pro diskrétní konzultaci nás kontaktujte na office@arws.cz.
• Musím mít fyzickou kancelář a zaměstnance?
  Ano. Provozování investiční společnosti jako „prázdné schránky“ (letterbox entity) není možné. ČNB vyžaduje prokazatelně funkční organizační strukturu se skutečným sídlem v České republice a odpovídající personální zajištění pro řízení rizik, compliance a další klíčové funkce. Chcete probrat detaily organizační struktury? Naši právníci jsou připraveni vám pomoci – napište na office@arws.cz.

Nechcete tenhle problém řešit sami? Advokátní kanceláři ARROWS věří více než 2000 klientů a jsme oceněni jako Právnická firma roku 2024. Podívejte se ZDE na naše reference a bude nám ctí pomoci vám při řešení vašeho problému. Poptávka je zdarma.